期指行情本周呈現(xiàn)劇烈的寬幅震蕩，當(dāng)月合約IF1402前4個(gè)交易日K線(xiàn)連續(xù)陰陽(yáng)交替，且單日振幅都在1.2%以上。截至周四報(bào)收2284點(diǎn)，相對(duì)于滬深300仍處于貼水，貼水幅度達(dá)4.1個(gè)點(diǎn)。另外，本周五期指將迎來(lái)交割，受移倉(cāng)因素的影響，周五期指或許還將延續(xù)寬幅震蕩的態(tài)勢(shì)。

    從期指各項(xiàng)數(shù)據(jù)上看，雖然春節(jié)之后已出現(xiàn)較大幅度的反彈，但無(wú)論是總持倉(cāng)，還是主力凈空單，較節(jié)前的下跌行情發(fā)生明顯變化。兩者的居高不下，使得持倉(cāng)結(jié)構(gòu)仍然處于較為偏空的氛圍之中。

    首先看總持倉(cāng)數(shù)據(jù)。雖然近期期指呈現(xiàn)連續(xù)反彈的走勢(shì)，但四張合約總持倉(cāng)量始終沒(méi)有出現(xiàn)明顯變化，春節(jié)之后便一直維持在117000手至119000手的區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩。這表明了期指市場(chǎng)并沒(méi)有表現(xiàn)出明顯的進(jìn)場(chǎng)或離場(chǎng)痕跡，多空雙方持倉(cāng)觀望的心態(tài)更為強(qiáng)烈。

    期指從2012年12月開(kāi)始，總持倉(cāng)數(shù)據(jù)與行情的漲跌基本上都保持著“上漲加倉(cāng)、下跌減倉(cāng)”的態(tài)勢(shì)。去年12月開(kāi)始的下跌行情也遵循這一規(guī)律，當(dāng)月合約從2500點(diǎn)跌至2170點(diǎn)，相對(duì)總持倉(cāng)也從最高13萬(wàn)手降至最低115000手。然而今年節(jié)后當(dāng)月合約從2200點(diǎn)開(kāi)始反彈，兩周時(shí)間漲幅接近5%，但總持倉(cāng)卻沒(méi)有出現(xiàn)明顯變化，截至本周三，總持倉(cāng)為118529手。如此看來(lái)，期指市場(chǎng)對(duì)于節(jié)后這輪反彈還是比較看淡的，前期積壓的空單沒(méi)有明顯了結(jié)離場(chǎng)跡象，同時(shí)多方進(jìn)場(chǎng)的欲望也并不積極。

    中證期貨本周改名為“中信期貨”后，仍然沒(méi)有停止加開(kāi)空單的步伐。截至本周三持有凈空單13361手，再次突破13000手。自從去年12月6日凈空單破萬(wàn)之后，中證期貨始終堅(jiān)定持有大量?jī)艨諉?。本月截至目前，日均持有凈空?2344.22手，已經(jīng)連續(xù)3個(gè)月持有凈空單日均在萬(wàn)手以上，而相同的情況去年也只在2月份出現(xiàn)過(guò)一次。　　從中金所盤(pán)后公布的主力持倉(cāng)數(shù)據(jù)看，持倉(cāng)結(jié)構(gòu)仍然維持偏空的狀態(tài)。截至本周三，主力凈空單為14531手，雖然相比節(jié)前20000手的凈空單已經(jīng)有一定的降幅，但仍然處于歷史高位。

    國(guó)泰君安持倉(cāng)凈頭寸在上周短暫“多轉(zhuǎn)空”后，本周再次“空翻多”，持有凈多單在本周三大增900余手至2579手。數(shù)據(jù)顯示，國(guó)泰君安自去年12月9日至今凈持倉(cāng)頭寸基本都為多頭，期間有兩次短暫的轉(zhuǎn)為凈空單，分別是1月22日至27日、2月10日至13日，這兩個(gè)時(shí)間段，期指合約都在下跌的趨勢(shì)中出現(xiàn)短期反彈，分別上漲0.95%和2.33%?，F(xiàn)在國(guó)泰君安重新回到凈多單，值得繼續(xù)跟蹤。