塑料小幅收高  多單仍可持有

一、內(nèi)外盤(pán)走勢(shì)

因美國(guó)原油庫(kù)存增長(zhǎng)至1931年以來(lái)最高水平，原油期貨價(jià)格繼續(xù)回跌。但烏克蘭危機(jī)支撐市場(chǎng)氣氛，油價(jià)跌幅受限。最終隔夜紐約商業(yè)交易所(NYMEX)6月份交割的原油期貨價(jià)格下跌0.31美元，報(bào)收于每桶101.44美元，跌幅為0.30%。

盡管隔夜國(guó)際原油期貨價(jià)格小幅下跌，但今日塑料期貨主力合約L1409早盤(pán)仍然小幅高開(kāi)于11120元。開(kāi)盤(pán)后期價(jià)震蕩整理、小幅反彈，最高反彈至11155元。但隨即期價(jià)震蕩回落，臨近午盤(pán)時(shí)、最低下探至11065元。塑料期價(jià)全天走勢(shì)相對(duì)較弱，基本上都運(yùn)行在均價(jià)線(xiàn)下方。塑料1409主力合約最終收?qǐng)?bào)收于11125元，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲15元，漲幅為0.14%。成交量較上一交易日略微縮量0.4萬(wàn)手，至36.2萬(wàn)手；持倉(cāng)較上一交易日減倉(cāng)0.7萬(wàn)手，至42.2萬(wàn)手。

二、基本面

美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去的一周，美國(guó)原油庫(kù)存接近4億桶，為1931年以來(lái)最高水平。美國(guó)原油庫(kù)存增加了350萬(wàn)桶，汽油庫(kù)存僅僅減少27萬(wàn)桶，低于此前市場(chǎng)估測(cè)幅度；美國(guó)餾分油庫(kù)存季節(jié)性增加。備受市場(chǎng)關(guān)注的美國(guó)庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存減少80萬(wàn)桶，庫(kù)存量2600萬(wàn)桶，為2008年底以來(lái)最低水平，且僅有2013年初的一半。盡管美國(guó)原油庫(kù)存增長(zhǎng)至歷史最高紀(jì)錄，但是由于煉油廠開(kāi)工率增加，美國(guó)原油滿(mǎn)足需求的天數(shù)比去年同期減少0.4天。美國(guó)煉油廠從檢修高峰中恢復(fù)，過(guò)去的一周重返90%以上。

近年來(lái)，由于頁(yè)巖油技術(shù)開(kāi)發(fā)，美國(guó)原油產(chǎn)量急劇增長(zhǎng)。美國(guó)能源信息署數(shù)據(jù)顯示，截止11月18日當(dāng)周，美國(guó)原油產(chǎn)量日均836萬(wàn)桶，比去年同期增加104萬(wàn)桶。投資銀行Simmons在一項(xiàng)研究報(bào)告中稱(chēng)，美國(guó)石油產(chǎn)量到2016年將超過(guò)其空前高點(diǎn)。該公司認(rèn)為，美國(guó)原油大部分增幅料將來(lái)自得克薩斯州伊格福特和二疊紀(jì)盆地以及北達(dá)科他州的巴肯，去年這些地區(qū)總共提供了46%的產(chǎn)量，占產(chǎn)量增幅的83%。今年美國(guó)日均產(chǎn)量將達(dá)到850萬(wàn)桶，明年增至960萬(wàn)桶，2016年將超過(guò)1970年11月份創(chuàng)下的空前高點(diǎn)1000萬(wàn)桶。而在此前，美國(guó)能源信息署預(yù)測(cè)美國(guó)原油日產(chǎn)量今明兩年分別為940萬(wàn)桶和910萬(wàn)桶。

石化裝置大幅檢修，供應(yīng)偏緊。近期石化企業(yè)裝置大幅檢修是支撐市場(chǎng)的最主要因素。若把臨時(shí)停車(chē)和計(jì)劃停車(chē)的裝置產(chǎn)能都統(tǒng)計(jì)在內(nèi)，目前因檢修而損失的產(chǎn)能為304萬(wàn)噸，按照PE1330萬(wàn)噸的總產(chǎn)能統(tǒng)計(jì)，檢修損失產(chǎn)能約占總產(chǎn)能的22%。若按滿(mǎn)負(fù)荷生產(chǎn)每月產(chǎn)量110萬(wàn)噸推算，預(yù)計(jì)4月產(chǎn)量為94萬(wàn)噸，小于3月份的102萬(wàn)噸。因3月和4月企業(yè)檢修，預(yù)計(jì)3-4月PE累計(jì)產(chǎn)量為196萬(wàn)噸，進(jìn)口預(yù)計(jì)150萬(wàn)噸，3-4月PE累計(jì)供應(yīng)預(yù)計(jì)345萬(wàn)噸。若按照去年薄膜產(chǎn)量計(jì)算，PE供應(yīng)和薄膜需求比為1.86，目前供應(yīng)是偏緊的。

現(xiàn)貨方面，昨日國(guó)外現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格基本持平，遠(yuǎn)東報(bào)1535美元/噸，漲5美元/噸，中東報(bào)1523美元/噸，漲5美元/噸。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格基本持平，東北大慶報(bào)11950元/噸，持平；華北齊魯報(bào)12060元/噸，漲180元/噸；華東余姚揚(yáng)子12030噸，持平；華南廣州報(bào)11850元/噸，持平；西北獨(dú)山子報(bào)11950元/噸，漲50元/噸。

三、后市展望

技術(shù)面上，今天大商所的塑料1409合約小幅上漲，最終收出了一根帶長(zhǎng)下影線(xiàn)的小陽(yáng)線(xiàn)，期價(jià)仍然收在5天、10天等所有中短期均線(xiàn)之上，走勢(shì)仍比較強(qiáng)。期價(jià)重心進(jìn)一步上移，均線(xiàn)系統(tǒng)繼續(xù)向上發(fā)散，走勢(shì)非常流暢。操作上，建議塑料1409仍保持偏多思路，前期多單可繼續(xù)持有。同時(shí)也要做好盈利保護(hù)，防止可能出現(xiàn)的技術(shù)性調(diào)整。